北京時(shí)間02月16日消息，中國觸摸屏網(wǎng)訊，抽中現(xiàn)場檢查后柔宇科技撤回IPO，基本面再引市場關(guān)注。IPO申請獲受理才2個(gè)月左右時(shí)間，被稱為“獨(dú)角獸”的柔宇科技赴科創(chuàng)板上市之路止步。

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對于撤回IPO申請的原因，柔宇科技公告稱，因該公司股東結(jié)構(gòu)存在直接層面的“三類股東”等適格性的情況尚待進(jìn)一步論證。

值得注意的是，就在柔宇科技撤回IPO申請的前夕，也就是1月31日，中國證券業(yè)協(xié)會披露了首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查名單，柔宇科技是20家被抽中的企業(yè)其中之一。

柔宇科技稱，此次暫緩科創(chuàng)板上市申請不會對公司的正常生產(chǎn)、經(jīng)營構(gòu)成重大影響。但是該公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù)值，營運(yùn)資金緊張，此次IPO計(jì)劃用近一半的募集資金用于補(bǔ)充流動資金。

 


 

根據(jù)招股說明書，柔宇科技主要產(chǎn)品尚處于商業(yè)化初期，銷售規(guī)模較小，商業(yè)化落地存在一定不確定性，公司存有多重風(fēng)險(xiǎn)。該公司目前處于連續(xù)虧損狀態(tài)，2017年度~2020年上半年歸母凈利潤累計(jì)虧損近32億元，未來幾年內(nèi)能否盈利尚不確定，上市后亦可能面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。

IPO止步

柔宇科技的IPO申請于2020年12月31日獲受理，2021年1月28日進(jìn)入問詢階段，但是2月10日便宣告終止IPO進(jìn)程。

2月10日，上海證券交易所（下稱“上交所”）發(fā)布消息稱，柔宇科技因發(fā)行人撤回發(fā)行上市申請或者保薦人撤銷保薦。根據(jù)《審核規(guī)則》第六十七條（二），上交所終止其發(fā)行上市審核。

當(dāng)日晚間，柔宇科技在其官網(wǎng)發(fā)布公告解釋原因稱，“基于公司股東結(jié)構(gòu)存在直接層面的‘三類股東’等適格性的情況尚待進(jìn)一步論證，我們考慮到公司發(fā)展戰(zhàn)略，經(jīng)研究后決定，暫緩本次科創(chuàng)板上市申請。本次暫緩科創(chuàng)板上市申請不會對公司的正常生產(chǎn)、經(jīng)營構(gòu)成重大影響。”

“三類股東”是指契約型私募基金、資產(chǎn)管理計(jì)劃、信托計(jì)劃等，含有“三類股東”的企業(yè)到A股上市需要對“三類股東”進(jìn)行全面穿透或者清理。

招股說明書顯示，此次發(fā)行前，柔宇科技總股本3.6億股，共有41名股東，其中，中信資本—鉑睿壹號和招商資管—浦深1號資管計(jì)劃屬于“三類股東”，分別持有柔宇科技2177.68萬股、457.78萬股，持股比例分別為6.05%、1.27%，這兩名股東分別以中信資本、招商資管的名義登記為柔宇科技的股東。

柔宇科技在招股說明書中稱，招商資管—浦深1號資管計(jì)劃管理人承諾其按照《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(銀發(fā)〔2018〕106號)要求進(jìn)行整改，中信資本—鉑睿壹號無需進(jìn)行整改。

值得注意的是，2021年1月31日，中國證券業(yè)協(xié)會組織了首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查名單第二十八次抽簽儀式，在407家科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)中，抽出了20家，柔宇科技便是其中之一。再由證監(jiān)會按照《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》的要求，對這20家首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量及中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量進(jìn)行檢查。

有投行人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者，近期市場出現(xiàn)的IPO撤材料、終止家數(shù)較多的情況，主要是因?yàn)檫@些企業(yè)多是帶病闖關(guān)，通過各類動態(tài)監(jiān)管措施防止“病從口入”，是監(jiān)管的應(yīng)有之義。

從柔宇科技的持股結(jié)構(gòu)來看，該公司實(shí)際控制人劉自鴻持有公司38.61%的A類普通股（持有人每股可投4票），合計(jì)占公司投票權(quán)的比例為71.56%。

該公司前十大股東中，除了劉自鴻和第二大股東中信資本之外，還有WEI PENG(魏鵬)持股4.97%、深創(chuàng)投持股4.64%、余曉軍持股4.47%、深圳慧港持股4.06%、Jack and Fishcher持股3.79%、深圳松禾持股3.60%、西藏祥盛持股2.53%、楊樂宜持股2.17%。

基本面風(fēng)險(xiǎn)幾何？

柔宇科技此次IPO計(jì)劃發(fā)行不超1.2億股(不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量)，擬募集資金144.33億元用于與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目。在科創(chuàng)板已上市公司首發(fā)預(yù)計(jì)募集資金規(guī)模方面，僅次于中芯國際。

該公司主營業(yè)務(wù)為柔性電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并為客戶提供柔性電子解決方案， 主要應(yīng)用于智能移動終端、智能交通、文娛傳媒、智能家居、運(yùn)動時(shí)尚和辦公教育等行業(yè)。目前產(chǎn)品主要為全柔性顯示屏、全柔性傳感器、折疊屏手機(jī) FlexPai、柔性智能手寫本 RoWrite等。

“公司主要產(chǎn)品尚處于商業(yè)化初期，銷售規(guī)模較小，商業(yè)化落地存在一定不確定性。公司未來產(chǎn)生收入主要取決于公司主要產(chǎn)品的研發(fā)成功和商業(yè)化目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。”柔宇科技稱。

招股說明書顯示，2017年度~2019年度及2020年上半年，柔宇科技的營業(yè)收入分別為6472.67萬元、1.09億元、2.27億元和1.16億元，歸母凈利潤分別為-3.59億元、-8.02億元、-10.73億元和-9.61億元。

柔宇科技提示風(fēng)險(xiǎn)稱，該公司從事柔性電子產(chǎn)品的下游行業(yè)對于柔性電子產(chǎn)品需求尚處于初期，公司正逐步經(jīng)歷從研發(fā)到下游客戶拓展的關(guān)鍵階段，公司產(chǎn)品銷售規(guī)模較小，如果公司未來不能形成具有較強(qiáng)競爭力的核心產(chǎn)品，公司將面臨難以持續(xù)經(jīng)營和未來發(fā)展前景存在較大不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。

另外，該公司還存在營運(yùn)資金不足及流動性風(fēng)險(xiǎn)、募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施效果未達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

2017年度~2019年度及2020年上半年，柔宇科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-3.58億元、-6.12億元、-8.11億元和-3.86億元，該公司主要通過股權(quán)和債權(quán)等融資渠道補(bǔ)充營運(yùn)資金。

“成功上市前，如公司融資渠道發(fā)生明顯不利變化，或未能及時(shí)通過計(jì)劃的融資渠道獲得足夠營運(yùn)資金，或雖獲得融資但公司籌措的資金未能按計(jì)劃配置使用，或資金使用效率未能達(dá)到預(yù)期，均可能對公司日常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。”柔宇科技稱。

根據(jù)柔宇科技的募集資金用途，4.62億元用于柔性前沿技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目、49.39億元用于柔性顯示基地升級擴(kuò)增建設(shè)項(xiàng)目、11.24億元用于柔性技術(shù)的企業(yè)解決方案開發(fā)項(xiàng)目、7.10億元用于新一代柔性智能終端開發(fā)項(xiàng)目、72億元用于補(bǔ)充流動資金。這意味著柔宇科技計(jì)劃用近一半的募集資金用于補(bǔ)充流動資金。

此外，該公司即便上市，也存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損、持續(xù)虧損導(dǎo)致短期無法進(jìn)行分紅甚至退市的風(fēng)險(xiǎn)。

“截至2020年6月30日，公司累計(jì)未分配利潤為-24.27億元，預(yù)計(jì)公司首次公開發(fā)行后，公司短期內(nèi)仍無法盈利，無法進(jìn)行現(xiàn)金分紅，甚至可能觸發(fā)《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第12章第4 節(jié)強(qiáng)制退市條款的規(guī)定，公司股票將面臨終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。”柔宇科技稱。

上海證券交易所于2020年12月31日依法受理了柔宇科技首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請文件，并按照規(guī)定進(jìn)行了審核。

2021年2月9日，柔宇科技和保薦人中信證券股份有限公司分別向上交所提交了《深圳市柔宇科技股份有限公司關(guān)于撤回首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請文件的申請》和《關(guān)于撤回深圳市柔宇科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請文件的申請》，申請撤回申請文件。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十七條的有關(guān)規(guī)定，上交所決定終止對柔宇科技首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的審核。

據(jù)了解，中國證券業(yè)協(xié)會于2021年1月31日組織了首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查名單第二十八次抽簽儀式，參與抽簽的公司為2021年1月30日前受理的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，共計(jì)407家。

經(jīng)監(jiān)管部門代表、自律組織代表、行業(yè)代表和媒體代表共同見證，中證協(xié)共抽到20家公司進(jìn)行信息披露質(zhì)量抽查，其中包括柔宇科技。

證監(jiān)會于2021年1月29日發(fā)布實(shí)施《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》，《檢查規(guī)定》第八條顯示：“檢查對象自收到審核、注冊部門書面檢查通知后十個(gè)工作日內(nèi)撤回首發(fā)申請的，原則上不再對該企業(yè)實(shí)施現(xiàn)場檢查”。據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，該條款同樣適用于被中證協(xié)抽查企業(yè)。柔宇科技本次撤回首發(fā)申請是否與中證協(xié)抽查有關(guān)，尚不得而知。

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